משיכת דיבידנד לפני קריסת החברה

מבחני החלוקה הקבועים בדין

הדין הישראלי קובע מבחנים ברורים לחלוקת דיבידנד, לרבות מבחן הרווח, הבוחן קיומם של רווחים ראויים לחלוקה, ומבחן יכולת הפירעון, הבוחן האם החברה תוכל להמשיך ולעמוד בהתחייבויותיה גם לאחר החלוקה.

חלוקת דיבידנד שאינה עומדת במבחנים אלה נחשבת חלוקה אסורה, ועשויה לחשוף את בעלי המניות ואת הדירקטורים שאישרו אותה לאחריות אישית להשבת הסכום שחולק שלא כדין.

הקשר בין תזמון החלוקה למצב הכלכלי

ככל שהדיבידנד נמשך בסמיכות זמנים לקריסת החברה, גובר החשד כי בעלי המניות ידעו או היה עליהם לדעת על הקושי הכלכלי הקרב, ובכל זאת בחרו למשוך כספים על חשבון יכולת הפירעון העתידית של החברה.

בית המשפט בוחן את מצב הידיעה של בעלי המניות במועד החלוקה, ולא רק את התוצאה הסופית, שכן חלוקה שבוצעה בתום לב על בסיס נתונים כלכליים תקינים באותה עת עשויה להיבחן באופן שונה.

אחריות דירקטורים שאישרו את החלוקה

דירקטורים שאישרו חלוקת דיבידנד ללא בדיקה מספקת של עמידה במבחני החלוקה, ובמיוחד בזמן שהיו סימני אזהרה לקושי כלכלי, עלולים לשאת באחריות אישית להשבת הסכום, לצד בעלי המניות שקיבלו אותו.

חובת הדירקטורים לבחון בקפידה את מצב החברה לפני אישור חלוקה מהווה חלק מחובת הזהירות המוטלת עליהם, ואי עמידה בה עלולה להיחשב הפרה חמורה של תפקידם.

הבחנה בין דיבידנד לגיטימי לחלוקה פסולה

דיבידנד שחולק בהתאם למבחני החלוקה, על בסיס דוחות כספיים תקינים ומעודכנים, ותוך בחינה סבירה של המצב הכלכלי, נחשב חלוקה לגיטימית גם אם בדיעבד החברה נקלעה לקשיים כתוצאה מגורמים בלתי צפויים.

לעומת זאת, חלוקה שבוצעה תוך התעלמות מסימני אזהרה ברורים, או ללא בדיקה נאותה של המצב הכלכלי, עלולה להיחשב פסולה גם אם בשעת החלוקה נראה היה כי החברה במצב תקין.

תביעת השבה כנגד מקבלי הדיבידנד

נאמן, מפרק, או נושה רשאי לתבוע השבת דיבידנד שחולק שלא כדין, ולדרוש מבעלי המניות שקיבלו אותו להחזיר את הסכום לקופת הנשייה, לטובת חלוקה הוגנת בין כלל נושי החברה.

ככל שהדיבידנד חולק למספר בעלי מניות, כל אחד מהם עשוי לשאת באחריות להשבת החלק שקיבל, בהתאם להיקף הסכום שנמשך על ידו במסגרת החלוקה שהתבררה כפסולה.

צעדי הגנה לפני חלוקת דיבידנד

לפני חלוקת דיבידנד כלשהי, מומלץ מאוד לבצע בדיקה מקצועית מקיפה של עמידה במבחני החלוקה, לרבות בחוות דעת רואה חשבון, ולתעד את הבדיקה שבוצעה כראיה עתידית לתקינות ההחלטה.

הימנעות מחלוקת דיבידנד בתקופות של אי ודאות כלכלית, גם כאשר החלוקה עומדת לכאורה במבחנים הפורמליים, מהווה גישה זהירה שעשויה להפחית משמעותית את הסיכון לתביעות עתידיות.

מתי לפנות לייעוץ משפטי

בעל חברה השוקל חלוקת דיבידנד, במיוחד בתקופה של אי ודאות כלכלית, מומלץ שיפנה לייעוץ משפטי וחשבונאי מקצועי לבחינת עמידה מלאה במבחני החלוקה ולתיעוד הבדיקה כראוי.

חשוב לזכור כי כל מקרה נבחן לגופו בהתאם לנסיבותיו הספציפיות, ואין להבטיח מראש כי דיבידנד שנמשך לא ייחשב בדיעבד לחלוקה אסורה גם כאשר נראה היה תקין בעת ביצועו.

שאלות ותשובות נפוצות

האם ניתן להשיב דיבידנד מרצון לפני שמוגשת תביעה?

ניתן לבחון זאת, ולעיתים השבה יזומה עשויה להפחית את הסיכון להליך משפטי נוסף ולחזק את מעמד המחזיר.

האם קיימת חשיבות לגובה הדיבידנד שנמשך?

בהחלט, סכום גבוה ביחס להיקף החברה עשוי לעורר חשד רב יותר ולהצדיק בדיקה מעמיקה יותר.

האם ניתן לתבוע גם דיבידנד שחולק שנים רבות לפני הקריסה?

קשה יותר, שכן ככל שחלף זמן רב יותר קשה להוכיח קשר בין החלוקה לבין הקריסה שבאה אחריה.

האם ניתן להיעזר בחוות דעת רואה חשבון להוכחת עמידה במבחני החלוקה?

בהחלט מומלץ, חוות דעת מקצועית עשויה לתמוך משמעותית בטענה כי החלוקה בוצעה כדין.

האם דיבידנד שחולק לבעל מניות מיעוט נבחן באופן שונה?

העקרונות המשפטיים דומים, אך היקף הידיעה של בעל מניות מיעוט על המצב הכלכלי עשוי להיבחן בנפרד.

האם ניתן לבטל חלוקת דיבידנד גם אם אושרה באסיפה כללית?

ניתן, אישור באסיפה אינו מקנה חסינות מלאה אם החלוקה אינה עומדת במבחנים הקבועים בדין.

האם דיבידנד במניות שונה מדיבידנד במזומן מבחינת הסיכון?

העקרונות דומים, אך אופן ההערכה הכלכלית עשוי להיות שונה בהתאם לסוג הדיבידנד שחולק.

האם ניתן לבקש מבית המשפט למנות מומחה לבחינת עמידה במבחני החלוקה?

ניתן לבקש זאת, ומינוי מומחה מטעם בית המשפט עשוי להעניק משקל אובייקטיבי לבחינת החלוקה.

האם ניתן להשיב דיבידנד באמצעות תשלומים בתשלומים חלקיים?

ניתן לבחון זאת בהסכמת הצדדים, בכפוף לתנאים שייקבעו במסגרת הסדר ההשבה.

האם ניתן להיעזר ברואה חשבון פורנזי לניתוח החלוקה שבוצעה?

בהחלט מומלץ, רואה חשבון פורנזי מתמחה בזיהוי חלוקות בעייתיות וניתוח מצב כלכלי במועד הרלוונטי.

האם ניתן להיעזר בחוות דעת נגדית אם המפרק חולק על עמידה במבחני החלוקה?

בהחלט ניתן, וחוות דעת נגדית עשויה לספק זווית מקצועית נוספת לבחינת השאלה השנויה במחלוקת.

האם ניתן להסדיר החזר דיבידנד בתשלומים לאורך זמן?

ניתן לבחון זאת בהסכמת הצדדים, בכפוף לתנאים שייקבעו במסגרת הסדר ההשבה שיגובש.

האם ניתן לתבוע גם ריבית פיגורים על הסכום שנמשך שלא כדין?

בהחלט ניתן, ריבית פיגורים עשויה להיפסק כחלק מסעד ההשבה בהתאם להחלטת בית המשפט.

האם ניתן להיעזר בעדות רואה חשבון שערך את הדוחות הכספיים באותה עת?

בהחלט, עדות רואה החשבון שהכין את הדוחות עשויה לשפוך אור על מצב החברה במועד החלוקה.